再次回抽确底 医药能源抗跌

本周大市前三个交易日震荡缓慢走低，周四小幅反弹，周五大幅下挫。板块上，CXO概念、石油、NMN概念、新冠药概念、辅助生殖等板块涨幅居前，通信设备、工程机械、多元金融、家居用品、信息安全等板块跌幅居前。三大指数集体调整，沪指跌3.01%，报收3189.25点；深成指跌3.82%，报收10808.87点；创业板指跌3.37%，报收2187.04点。北向资金净流出121.36亿。

涛哥认为，稳财政和宽货币组合将协同推进，降准等总量政策有望加快落地，政府债发行和使用提速，扩投资、促消费，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展；房地产政策加快调整优化，高能级城市的购房政策放松、结构性优化，以及保障房建设和城中村改造也有望加速落地生效；活跃资本市场、推进一揽子化债方案制定实施，均有助于提振投资者信心。本周三大指数弱势调整，成交量缩量，洗盘蓄势，临近中期平台低点，有极强支撑，短期继续调整的空间不大，有望再次回抽确底再涨。石油、煤炭、天然气、供气供热等能源板块相对抗跌，短线适当留意；CXO概念、NMN概念、新冠药概念等医药板块逆势走强，短线留意。上上周留意的零售板块再次异动，短线仍是机会。

图表一：上证日K线图

资料来源：东方财富，德讯证顾整理

中央政治局近期召开会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。这充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。目前，我国个人投资者数量已超过2亿，这是我国资本市场最大的市情，是市场活力的重要来源，也是市场功能正常发挥的重要支撑。因此，尽快提升投资者获得感，已成为当前活跃资本市场的现实需要。

信披过程中存在的种种问题，破坏了公平性原则，影响了投资者的积极性和对上市公司的信心。因此，监管部门要结合实际情况，尽快完善信息披露相关制度，加大对信披违法违规案件的惩治力度，引导上市公司积极做好信披工作，让投资者看得清楚、听得明白。

获得感源自于合理、可预期的回报。投资者之所以在资本市场投资，看中的是其财富管理功能，就是能赚到钱，这是投资者提升获得感的重中之重。但近些年市场行情整体“踌躇不进”，赚钱效应不足影响了投资者热情。我国资本市场“牛短熊长”、短期波动较大的特征亟待改变。

资本市场尤其是股市的长期稳定，需要引入更多长期资金。除了为保险、养老金等各类中长期资金入市配套更好的制度基础，相关部门还应督促上市公司通过现金分红、股份回购等方式积极回报投资者，引导投资者树立长期投资思维。以公募基金为代表的专业投资者也需真正发挥出“受人之托，代客理财”的专长，不断强化投研能力，用合理的收益回报投资者，吸引源源不断的“耐心资金”参与进来。需提醒的是，“慢牛”并不意味着股市的单边上涨，波动是证券市场的永恒规律，投资者唯有保持理性、冷静，不为一时的涨跌而盲目追逐或放弃，才有可能实现投资的稳定回报和价值增长。

沪深股票平均市盈率走势图

资料来源：价值500, 德讯证顾整理

涛哥认为，当前市场期待也迫切需要推出更多投资端改革举措，在扩大对外开放、丰富投资产品、提高上市公司质量、引导各类中长期资金提高权益投资实际比例等多方面迈出更大步伐。在这个过程中，要坚持问题导向，把准提高投资者获得感这个着力点，相信在改善投资者预期、增强发展信心的同时，资本市场活力也将得到有效提升。利好证券、互联金融、多元金融、保险等金融板块。

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